上海国盛集团投资运营经验值得学习

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发布时间:2018-01-14 06:00

Lijin_guoqijiedu。我将在第一时间转载国企政策形势的解读

上海国盛集团投资运营经验值得学习

拥有近18万亿元资产总额、体量仅次于央企的上海国资系统,2017年年底悄然迎来了一名生力军“选手”——上海国企改革发展股权投资基金。这件事情,新华社经济参考报在12日连发两稿予以报道。有两个看点,这是什么基金,这是谁家干的?当然要考虑属于什么性质,在全国有什么意义。

党的十九大报告与中央经济工作会议,都提出国资改革以管资本为主,授权经营体制亦引起关注。授权经营体制,很重要的是把被授权的中间一层建好。我到江苏、河北、安徽、福建、上海等地讲课,都了解各地投资经营公司情况,地级市的投资运营公司多是城投集团为主,是政府筹资运作平台。与中央精神更近一点、发挥作用最好的当数上海。

前不久,在上海时与国资委领导交流。我问上海的纺织与食品现在怎么样。过去这两项是全国有名的,多数地方在90年代改制时改成私有的。尚存在的,多很困难。国资委领导告诉我,已经国盛集团接收,发展得不错。我问起上海基本建设企业,一个是上海建工,一个是上海墜道,也是国盛集团帮助投资的。这引起我对国盛集团投资运营行为的关注。现在上海市国资委以管资本为主,企业交给大企业集团来管理。直接做投资运营的,一家是国盛,一家是国际,都发挥了很好作用。2016年下半年,汇添富中证上海国企ETF基金成立。首募规模达到152亿元,国盛集团、申能集团等名列基金前十大持有人。国盛集团在基金运作已有经验。

成立于2007年的国盛集团,最初在投资上海重大产业项目、推进实业集团调整和清理不良资产等方面进行了一系列运作。2014年,为进一步深化上海国资国企改革,上海市确定国盛集团、上海国际集团为上海两大国资运营平台。上海的两大国资运营平台通过参与企业改革、创新金融产品,目前已拥有股权价值800亿元、盘活存量资金约200亿元。

投资运营公司是资本运营的战略性操作平台,而基金将担当国资国企改革的推手,使国有资本成为地方经济发展的活化因子。目前用基金平台的方式多方筹集资金,实际上已形成国企供给侧改革“金融+”现象。这个现象有利于解决国企改革、供给侧改革过程中“钱从哪里来的问题”,有利于推进国企重组整合、去产能、混改及实体经济的发展。目前,中央企业中投资运营公司试点当数国新、国投与诚通三家。近年间,公布三笔资金,一笔是结构调整调整基金,一笔是风险投资资金,中间分出一笔混改基金,后来有一个国能基金。每次出来,媒体都做了报道,我也讲了话。这次上海市拿出500亿,对一个市不是个小数,对于全国各省市也有启示意义。值得一说。

庞大且质地优良的国有资产是上海弥足珍贵的战略资源和战略储备。基金首期募资达到200亿元。明确出资的企业中,除了国盛集团、上海国际集团、上海电气、上海城投等7家国企,还有浦发银行建设银行平安银行6家金融机构,以及1家民营企业——德力西集团。上海国改基金的出资人,包含了社会资本、上市公司、金融机构多个类型。这种模式很好,政府推动,企业主体,银行跟进,社会参与,市场运作,依法进行。

最新成立的上海国改基金,将采取组合投资策略,短中长期相结合,以股权投资与收购、兼并为主,兼顾夹层投资、战略投资和财务投资,计划在运作之初推出几部“重头戏”,树立国改基金的品牌形象。相信,上海这一炮能打响。相信类似国盛集团这样的国资运营平台,未来可通过国有股权的进退流动、筹集资金投入新兴产业等方式,完成国有资本布局调整的目标,增强国有资本的张力和影响力。

“管资产向管资本转变”加速的背景下,国资运营平台以市场化原则放大国有资本的引导作用进一步显现,以资本运营促进国企结构调整、布局优化的基金不在少数。下一步,各省市都会拿出一些动作出来的。有些地方,不会搞的,没有数的,可以到上海国盛集团看看。

随着国企向世界一流进军脚步加快,未来涉及“走出去”及“一带一路”的基金布局将有望增多。国开金融正联合广西投资集团 ,推进广西东盟“一带一路”系列基金设立 ,基金总规模500亿元人民币 。可以预测,未来针对一带一路”等的境外基金也有望取得更多突破。

重要建议

顺便说到,新华社的经济参考报在跨进2018年大门,天天发国资新闻,就投资基金一事,发两篇,有事情,有道理;有个案,有全局;有新闻,有智慧。这样一来,优势出来了。下一步,经济参考报可以以国资为主,条件成熟时,就改成中国国资报。我与同伴们奋斗四年搞国资报道,中国企业报也红火一阵。国资委两任主任要求把中国企业报改成国资委机关报。因为种种原因,未能成功。经济参考报向这个方向走吧。我从经参办报开始,就属于铁杆记者;现在做学者,仍是铁杆。

2018年01月12日01:00 经济参考报

拥有近18万亿元资产总额、体量仅次于央企的上海国资系统,2017年年底悄然迎来了一名生力军“选手”——上海国企改革发展股权投资基金。

总规模500亿元,首期募资200亿元,亮相不凡的上海国企改革发展股权投资基金,吸引了市场的诸多关注。基金功能定位如何?主要有哪些投资方向?怎样体现国资国企改革的新作为?记者近日采访了相关负责人。

定位:

国有资本运营的战略性操作平台

作为地方国资重镇,2016年上海地方国企实现营业收入3.05万亿元、利润总额3232亿元、资产总额17.5万亿元,约占全国地方国资总量的1/6、1/4、1/5。在上海的整体经济运行中,地方国资多年来扮演了“四分天下有其一”的角色。

“庞大且质地优良的国有资产是上海弥足珍贵的战略资源和战略储备。”上海国企改革发展股权基金发起方上海国盛集团董事长寿伟光表示。正因为看好上海国资的未来发展,基金首期募资达到200亿元。明确出资的企业中,除了国盛集团、上海国际集团、上海电气、上海城投等7家国企,还有浦发银行建设银行平安银行6家金融机构,以及1家民营企业——德力西集团。

规模虽大,但活力有待提升,这是地方国资的总体特点。“基金将努力成为推进国有资本运营的战略性操作平台,担当国资国企改革的推手,使国有资本成为地方经济发展的‘活化因子’。”上海国企改革发展股权基金管理公司负责人周道洪说。

具体而言,上海国企改革发展股权投资基金将肩负三大战略任务:

服务上海城市发展战略。根据国务院最新批复的上海城市总体规划,上海将加快建设国际经济、金融、航运、贸易中心和全球科创中心。上海市委提出,构筑城市发展战略优势,将全力打响上海服务、上海制造、上海购物、上海文化四大品牌。“四大品牌中的每一项,都蕴含着丰富的投资机会。”寿伟光说。

与各路资本携手共赢。上海国改基金的出资人,包含了社会资本、上市公司、金融机构多个类型。与此同时,中国国有企业结构调整基金、太保集团旗下太平洋资产管理公司也表达了后续战略合作或投资的意愿。

聚焦国资国企改革。上海国改基金不仅立足上海市区两级的国资国企改革,还将瞄准央企、长三角乃至全国范围的国资国企改革,筛选有深远影响及有望与上海形成联动的重大项目参与投资。

打法:

做好标杆性国企改革项目

推动战略新兴产业发展

在推进国资国企改革方面,上海一直有颇多创新之举。2016年下半年,汇添富中证上海国企ETF基金成立。首募规模达到152亿元,国盛集团、申能集团等名列基金前十大持有人。汇添富副总经理雷继明表示,基金成立一年来,越来越多的保险、基金等机构投资者成为国企ETF持有人,持有份额占比达到24.5%。

最新成立的上海国改基金,也秉持了这种创新思路。据介绍,国改基金将采取组合投资策略,短中长期相结合,以股权投资与收购、兼并为主,兼顾夹层投资、战略投资和财务投资,计划在运作之初推出几部“重头戏”,树立国改基金的品牌形象。

从投资方向看,上海国改基金将首先做好上海市属标杆性国企改革项目。统计显示,整体上市或核心资产上市的企业,已占上海竞争类国企集团总数的2/3。上海国资委明确,要坚持公众公司导向,来发展混合所有制经济。

“国改基金将充分发挥上市公司的资本平台功能,深入挖掘上海特别是国盛体系内的上市公司资源,将非上市国有企业改制和上市公司资源相结合,提升上海国资的证券化水平和能级。”周道洪说。

新经济的蓬勃成长,也为基金提供了大展拳脚的机会。上海国改基金将采取国内外重大收购兼并、境外私有化相结合的方式,切入新材料、新能源、生态环保、大健康、TMT等战略性新兴产业,以及相应的产业技术升级领域,投资对象包括民营资本或央企控制的龙头企业(不限于上海)。

要实现战略目标,对基金管理方提出了高要求。周道洪表示,上海国改基金管理公司希望通过市场化的运行体制,创新基金运作模式,集聚若干专业的投资团队。

展望:

“管企业”转向“管资本”

体现国企改革新作为

作为上海国改基金的发起方,上海国盛集团在国资国企改革中的角色也备受关注。

成立于2007年的国盛集团,最初在投资上海重大产业项目、推进实业集团调整和清理不良资产等方面进行了一系列运作。2014年,为进一步深化上海国资国企改革,上海市确定国盛集团、上海国际集团为上海两大国资运营平台。

上海国资委披露的数据显示,上海的两大国资运营平台通过参与企业改革、创新金融产品,目前已拥有股权价值800亿元、盘活存量资金约200亿元。

以国盛为例,目前其拥有光明食品集团、上海纺织集团(目前已与东方国际集团重组)两大上海市属国企49%的股权,同时参股上海建工隧道股份等十几家国资上市公司。

十九大报告提出:“要完善各类国有资产管理体制,改革国有资本授权经营体制”、“推动国有资本做强做优做大”。中国企业研究院首席研究员李锦表示,国资监管体制的改革,是深化改革的重要内容。2017年央企公司制改革后,国有企业不再是行政性企业,为以“管资本为主”的监管路径铺平了道路。

可以预期,按照“管资本为主”的原则,未来国资运营平台将发挥更加重要的作用。寿伟光表示,上海国改基金成立后,可配合国盛集团,采用系统内股权归集、协议受让、股权收购、参与定增、大宗交易等方式,通过联动运作,进一步做实国盛集团作为国有资本运营平台的功能。

一些观察人士表示,类似国盛集团这样的国资运营平台,未来可通过国有股权的进退流动、筹集资金投入新兴产业等方式,完成国有资本布局调整的目标,增强国有资本的张力和影响力。

2018年01月12日01:00 经济参考报

随着国企改革进入深水区,中央及地方国企改革基金正加快落地,国有资本投资运营迈出实质性步伐。据了解,目前重组整合、军民融合等专项改革基金以及新兴产业的基金布局逐渐丰满,而随着培育世界一流企业目标的提出,业内人士表示未来针对一带一路”等的境外基金也有望取得更多突破。

日前在山西成立的山西钢铁产业结构调整基金就是为提升钢铁行业集中度,推进钢铁行业并购重组、产业升级而设立的。该基金总规模50亿元,由山西省国有资本投资运营有限公司、北京建龙重工集团有限公司、陕西鼓风机(集团)有限公司、中冶京诚工程技术有限公司等多方合伙人共同设立。据悉,这是继中国宝武钢铁集团发起设立四源合钢铁产业结构调整基金、河北钢铁集团发起设立长城河钢产业发展基金后,中国第三支钢铁产业结构调整基金 ,也是第一支由民企和国企联合发起设立的钢铁产业结构调整基金。

“管资产向管资本转变”加速的背景下,国资运营平台以市场化原则放大国有资本的引导作用进一步显现,以资本运营促进国企结构调整、布局优化的基金不在少数。由上海国盛(集团)有限公司牵头发起设立的上海国企改革发展股权投资基金也在近期成立,首期募资达到200亿元人民币。据悉,目前明确出资的企业和金融机构共15家,包括:国盛集团、国际集团、电气集团、城投集团、城建集团、光明食品集团、长江联合集团等7家国有企业,浦发银行建设银行平安银行兴业银行上海银行、浙商银行等6家金融机构,及1家民营企业——德力西集团。与此同时,国家结构调整基金、中国太保集团旗下太平洋资产管理公司表达了后续进行战略合作或投资的意愿。

据上海国资委介绍,该基金将配合上海国资运营平台对国有资本的运营管理,担当起以市场化方式推进国有经济布局优化、结构调整、战略性重组的功能,促进国有资本保值增值,推动国有资本做强做优做大。未来,上海国企改革发展股权投资基金将结合在经济、金融、航运、科创等方面优势,发挥国有资本影响力,推动区域经济发展。

促进创新的产业基金、创投基金也成为新一轮国企基金战队中的亮点。据悉,重庆科技风险投资有限公司近期联合上海新微科技集团、重庆临空投资开发集团有限公司发起了重庆上创科微股权投资基金。根据重庆科学技术委员会公开的数据,该基金规模为3亿元,是重庆市首只专注于军民融合领域的创投基金。重庆科技风险投资有限公司是由重庆市科技开发区、财政局、重庆市科委等单位联合出资建立的公司,目的在于促进高科技产业的发展,除了自有资金外,还代管开发区的产业基金。

此外,由安徽省投资集团组建的量子科学产业发展基金也于2017年12月正式启动运营,计划总规模100亿元,前后分两部分设立,主要投资但不限于量子通信、量子计算、量子测量等量子科学领域有关企业和上下游企业,以及其他前沿技术企业。

业内人士表示,随着国企向世界一流进军脚步加快,未来涉及“走出去”及“一带一路”的基金布局将有望增多。据了解,国家开发银行旗下的国开金融正联合广西投资集团 ,推进广西东盟“一带一路”系列基金设立 ,基金总规模500亿元人民币 ,将主要投向广西和东盟“一带一路”地区的基础设施、优质产业等重点项目。在设立基金之外 ,国开行也和广西签署协议 ,未来5年双方将加强综合金融服务、地方金融发展和海外机构方面的合作。

中国企业研究院首席研究员李锦指出,目前用基金平台的方式多方筹集资金,实际上已形成国企供给侧改革“金融+”现象。这个现象有利于解决国企改革、供给侧改革过程中“钱从哪里来的问题”,有利于推进国企重组整合、去产能、混改及实体经济的发展。“作为管资本的重要尝试,基金是国资运营的一种市场化手段”,他表示,未来地方政府将会更多运用这一工具,这是可以预料的,“金融+”现象将成为国企改革的新动力。

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